股债跷跷板明显 期债中长期慢牛行情将延续

1评论 2018-11-09 08:24:35 来源:澳门威尼斯人网上赌场日报 作者:王雪乔 何熙 永泰能源大赚22%秘诀

  近期“股债跷跷板”现象依然比较明显,目前股市处在估值区间底部,预计继续大幅下探的可能性不大,但反弹的时间和空间依然有待进一步观察,受此影响,国债澳门威尼斯人网上赌场短期大概率呈现振荡格局。

  从中长期来看,基本面因素或将支撑国债澳门威尼斯人网上赌场走出慢牛行情。第一个因素是经济基本面,10月官方制造业PMI仅为50.2%,比上月回落0.6个百分点,创2016年8月以来的新低,10月41城地产销售继续下滑,地产销售旺季不旺,“房住不炒”和建立房地产市场长效机制被反复提及,预示着在本轮地产调控开启两年之后,房地产市场将会迎来真正的拐点,六大电厂发电耗煤增速跌幅扩大至19.1%,考虑到早前公布的1—9月基建投资增速继续下滑至3.3%,基建补短板的效果还未显现,下游需求不振的情形或将持续拖累经济增长。

  第二个因素是通胀,年内通胀预期的提高,主要是基于原油价格大幅上涨和国内猪肉价格的回升。但是在沙特和俄罗斯等国重提取消限产之后,国际原油价格从高位回落,布伦特原油澳门威尼斯人网上赌场价格已由86美元跌至72美元附近。虽然美国自11月6日开始对伊朗实施制裁,但同时也给了包括中国在内的几个主要原油消费国180天的豁免期限,预计从伊朗进口的原油会逐步被其他产油国取代,油价重新大幅反弹的可能性不大。猪肉虽然进入消费旺季,但猪瘟疫情愈演愈烈,疫情省区生猪外调受到严控,猪肉价格不同地区继续大幅分化,前期压栏情况普遍存在,后期供给压力较大,养殖户利润的改善,减慢了能繁母猪的淘汰进度,本轮猪周期还未到达彻底反转的程度,猪价继续大幅冲高的可能性不大。总体而言,无需过分担忧后期的通胀走势。

  第三个因素是货币政策,习近平总书记在民营企业座谈会上发表重要讲话,会上提出要努力解决民营企业融资难融资贵问题,在经济下行压力陡增,民营企业信用风险事件频发的情况下,去杠杆政策可能会有所松动。外汇市场上,人民币汇率出现企稳迹象,“保7”任务阶段性完成,货币政策有望持续保持宽松。

  上周五,特朗普发推特称中美贸易摩擦可能出现缓和,并打算在G20峰会期间,同习主席就贸易摩擦问题进行磋商,此举引发市场避险情绪大幅消退。如果后期贸易摩擦确实出现缓和,不利影响将有望逐步消除。但是如果特朗普政府的态度再次出现反转,G20峰会期间中美两国领导人的磋商结果未能达成共识,中美贸易摩擦将会有可能演变成影响经济增长的中长期因素,使得经济增速中枢出现下移。

  国债澳门威尼斯人网上赌场市场短期受股市的影响较大,中长期来看,无论经济基本面、通胀还是货币政策方面均支撑国债澳门威尼斯人网上赌场市场慢牛行情延续。

  (作者单位:中信建投(行情601066,诊股)澳门威尼斯人网上赌场)

关键词阅读:国债澳门威尼斯人网上赌场

责任编辑:窦晓芸
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