锌明年供大于求 全年价格较悲观

1评论 2019-01-11 09:34:05 来源:微信公众号:大宗内参 永泰能源大赚22%秘诀

  中国12月PPI同比 0.9%,为2016年9月以来最低,预期 1.6%,前值 2.7%。中国12月PPI环比 -1.0%,前值 -0.2%。中国2018年全年PPI同比 3.5%。中国12月CPI同比 1.9%,为6个月最低,预期 2.1%,前值 2.2%。中国12月CPI环比持平,前值 -0.3%。中国2018年全年CPI同比 2.1%。

  PPI进一步向CPI靠拢,从全年来看PPI跌入负值概率比较高。短期依然面临通缩压力。这和我在3个月前分析一致。

  1月10日螺纹产量329.94万吨,环比增加3.51%,厂库182.87万吨环比减少-12.96万吨,社库366.46万吨,环比增加31.32万吨,总库存549.33万吨,环比增加18.36万吨。

  线材产量141.91万吨,环比增加1.8万吨,厂库54.57万吨,环比减少-2.87万吨,社库125.81万吨,环比增加5.38万吨,总库存180.38万吨,环比增加2.51万吨。热轧产量323.31万吨,环比增加6.63万吨,厂库92.44万吨,环比减少-0.19万吨,社库186.50万吨,环比增加6.87万吨,总库存278.94万吨,环比增加6.68万吨。

  冷轧产量72.87万吨,环比减少-3.72万吨.厂库29.96万吨,环比减少-4.04万吨,社库106.97万吨,环比增加0.29万吨,总库存136.93万吨,环比减少-3.75万吨。中板产量107.69万吨,环比减少-0.87万吨,厂库62.01万吨,环比减少-1.39万吨,社库97.68万吨,环比增加1.46万吨,总库159.69万吨,环比增加0.07万吨.合计产量975.72万吨,环比增加7.35万吨,厂库421.85万吨,环比减少-21.45万吨,社库883.42万吨,环比增加45.32万吨,总库1305.27,环比增加23.87万吨.

  从威尼斯人网上娱乐上看厂库减少社库增加,说明贸易商开始冬储,库存从钢厂转移至贸易商,从历史上看库存的转移都预示价格的反转,在库存转移初期价格一般都是上涨,到了转移库存尾部价格开始面临下跌,后期能否上涨取决于需求。当下是库存转移的开始,那么价格可能会出现短期的弱势反弹,等到2月底或三月初库存转移结束之后,价格会面临短期的下跌(大约35天左右),到了4月或5月价格能否出现上涨取决于需求,而19年二季度的需求能否起来主要是看财政支出赤字,一季度经济增速会延续2018年惯性下滑,以及春节效应,预计政府会出政策对冲经济下行,从政策出台到传到到盘面会有时滞,可以做一个假设,如果2月底3月初经济出现下滑,黑色价格下跌,那么政策可能会在3月中下旬或4月出台,那么价格可能会在4月中下旬至5月中下旬出现上涨,上涨的幅度取决于刺激的力度,赤字可以做三种假设2.6<赤字<3,赤字=3,赤字>3。

  如果是第一种2.6-3之间预计对经济期的作用不会很大,那么黑色的涨幅也不会很大,如果等于3那么基建要比2018年强,如果大于3那么会起到一定的作用,财政赤字的出现同时还要考虑地产下行的幅度,如果新开工和土地购置回落的比较明显,刺激的力度可能会相对大一些,如果是前两中情况,那么螺纹的供应大概率的大于需求。

  总结:螺纹在1.2月出现弱势反弹,3月初前后出现快速下跌,(3月下跌的幅度取决于1.2月反弹的力度)5月中前后开始反弹。反弹至8月底或9月初,政府加杠杆到什么程度对这黑色的影响较大。(这期间降准会出现3次左右,降息有可能会出现),随后开始继续下跌。

:全年看空,19年是熊市的第二年,预计流畅的下跌大概率的在4月前后。

  2019年国内精锌供应预计在20-30万吨之间,交易所库存:截至2019 年 1 月 4 日,上期所锌库存较上周增 7795 吨至 27898 吨;截至 2019 年 1 月 4 日,LME 锌库存为 128450 吨。保税区库存:截至 2019 年 1 月 4 日,上海保税区锌锭库存 7.75 万吨,较上周增长 4500 吨,虽本周有小量清关,但整体库存仍然继续增长,逐步接近 8-10 万吨保税区常规保有量。社会库存:截至 2019 年 1 月 4 日,三地锌社会库存录得增加,较周三增加 3500 吨,较上周五增加 1.05 万吨至 9.75 万吨。1月10日LME库存为127257,较上周五库存有所下滑,以季节性库存来看相对11月下旬库存逐渐积累。预计库存在春节之后开始逐渐积累。库存积累决定锌BACK的转变。库存积累的一个原因在于目前锌企业利润相对不错,企业完全有必要扩大库存,(这实际和18年螺纹是一个道理)假设库存在3.4月开始出现比较大的积累,预计4月结构将从back转变为congango,4.5月可能会出现比较流畅的下跌行情。“跌幅多少要看反差形成的极限”从周期和政策上推到预计Q2可能是中国经济最差的时刻。三季度底部震荡,四季度末期经济开始底部反弹。

  今年四季度工业品价格大幅下跌,全球股市同样遭受严重的下挫,中、欧、美、日,经济出现不同程度的下滑,那么可以肯定这种下滑起码还会延续2个季度。

  上半年全球经济增速会惯性下滑。对应的需求必然下滑。那么上半年工业品大概率的会表现不佳。锌明年大概率的供大于求。

  结论:锌明年供大于求,全年价格较悲观,预计4月前后出现快速下跌。

  政策在Q2出台之后,宏观指标(例如M1、社融等)会在二季度某个时间点出现反弹,M1领先于PPI大约2个季度,如果年中M1在政策刺激之下出现反弹,预计PPI在2019年年末或2020一季度开始出现上行。(关注公众号《威尼斯人网上娱乐锐眼》,不错过K小侠和持仓菌的每一篇文章)

关键词阅读:

责任编辑:窦晓芸
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
大宗商品净流入近80亿!煤炭、贵金属引爆春季攻势

2019-01-18 09:09:57来源:微信公众号:Wind资讯

今年冬储有点晚 什么是冬储?

2019-01-18 09:17:21来源:上海证券报 宋薇萍

观望氛围浓厚 棉花澳门威尼斯人网上赌场难改盘局

2019-01-18 02:56:59来源:中国证券报

“火不过三天” 聚烯烃节前备货真的昙花一现吗?

2019-01-18 09:15:15来源:澳门威尼斯人网上赌场日报

三大因素“捣乱” 玉米上下两难

2019-01-18 09:12:17来源:澳门威尼斯人网上赌场日报

股期连续上涨 黑色系阴霾渐散

2019-01-18 02:52:34来源:中国证券报

“上市外汇澳门威尼斯人网上赌场”呼声渐响!

2019-01-18 09:20:10来源:澳门威尼斯人网上赌场日报

利好扎堆黑色系全面上涨 钢价涨跌互现闹哪般!

2019-01-18 09:11:59来源:兰格钢铁网

期市收评:商品澳门威尼斯人网上赌场多数上涨 沥青、燃油等涨逾3%

2019-01-18 15:05:14来源:金融界澳门威尼斯人网上赌场

期市午评:黑色、能化品领涨 铁矿石、原油涨超2%

2019-01-18 11:35:44来源:金融界澳门威尼斯人网上赌场

供需两弱难以形成支撑 铜价仍有20%下降空间

2019-01-18 09:29:29来源:澳门威尼斯人网上赌场日报

季节性累库继续 棉花逢低布局长线多单

2019-01-18 09:25:25来源:澳门威尼斯人网上赌场日报

美联储鸽派转变愈加明显 油价周三大涨约5%

2019-01-10 09:08:19来源:FX168财经报社

黑色金属年报:钢厂利润或回合理区间 供需前强后弱

2019-01-08 10:44:04来源:金融界网站

更多>> 以下为您的最近访问股
理财产品快速查询
实时热点
博聚网 博聚网