糖周期拐点隐现 股期标的躁动

1评论 2019-04-15 01:36:58 来源:中国证券报 作者:马爽 第二只10倍股在这里!

  4月以来,糖业板块股期联袂表现亮眼,郑糖澳门威尼斯人网上赌场主力1909合约累计涨幅达6.28%;A股方面,中粮糖业(行情600737,诊股)、ST南糖、粤桂股份(行情000833,诊股)累计涨幅分别为21.33%、24.12%、12.13%。分析人士表示,近期白糖期价上涨反映市场对于未来糖价表现有较乐观预期,这有望改善制糖企业经营状况,因此糖业股期标的联动上涨。从糖周期来看,目前属于三年熊市末期,后市有望进入牛市周期。

  股期标的联动走升

  上周以来,郑糖期价出现加速反弹,主力1909合约最高一度升至5369元/吨,创下2018年6月15日以来新高,最新收报5364元/吨,本月以来累计上涨6.28%。

  A股方面,近期糖业股表现也较为突出。4月以来,截至上周五收盘,中粮糖业、ST南糖、粤桂股份累计分别上涨21.33%、24.12%、12.13%;同期上证综指涨幅为3.17%。

  方正中期澳门威尼斯人网上赌场白糖研究员张向军表示,近期白糖澳门威尼斯人网上赌场价格上涨反映市场对于未来糖价表现有较乐观的预期,糖价走高将会显著改善制糖企业经营状况,增加糖业上市公司的利润或减少亏损,因此糖业股票和澳门威尼斯人网上赌场糖价联动上涨。

  中信建投(行情601066,诊股)澳门威尼斯人网上赌场农产品(行情000061,诊股)研究团队也表示,近期白糖澳门威尼斯人网上赌场上涨反映市场对未来糖价上涨充满信心。同时,现货市场也正做出同向反应,最近贸易商采购也出现放量。受此支撑,糖厂出厂价受到明显提振。而在糖价上行的预期下,糖业股票上涨说明市场对于糖企利润修复的预期正在逐渐增强,业绩拐点已现。

  从周期角度来看,张向军表示,目前国内食糖已连续两个年度增产,但受到低糖价压力,预计2019/2020年度产量可能与今年大体持平;国际市场方面,也正由过剩向短缺转变。

  “从糖周期来看,目前属于三年熊市末期,糖价早已跌破成本价,处于低位筑底阶段,并已引起南宁糖业、中粮糖业等龙头糖企主营业务出现明显压力。”上述研究团队表示。

  有望进入牛市周期

  从历史上看,糖市牛熊转换时期通常会呈现出一些特征。据中信建投澳门威尼斯人网上赌场农产品研究团队介绍,郑糖澳门威尼斯人网上赌场各合约方面,多空头排列会发生转换;基差方面,正、反向市场也在转变;现货市场情绪也值得关注,市场转熊时,看跌预期加强,贸易商、终端采购放缓,出现随买随用的心理;而市场转牛时,提前备货的心理则会出现。

  “糖市牛熊转换主要是食糖产量增减周期更替所造成的,而产量增减主要受糖价影响。一般而言,国内市场糖价连续两、三年上涨或下跌之后就会迎来产量周期更替。最近的熊市自2017年初开始,到今年初糖价见底反弹经历了两年时间。”张向军表示。

  对于后市,张向军表示,国内糖价有望进入牛市周期,糖厂盈利状况有望好转,对于股价也有利多影响。不过,不建议过分追高,糖价澳门威尼斯人网上赌场、糖市股票在冲高回落阶段买入较好。

  中信建投澳门威尼斯人网上赌场农产品研究团队表示,未来持续看好糖厂利润修复+提升,且产业集中度提高,更加利好龙头企业,可增持优质糖业股票;澳门威尼斯人网上赌场方面,熊牛转换时期保守者可以进行反套操作,激进者继续逢低做多。

关键词阅读:白糖

责任编辑:付健青 RF13564
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